刘正兵：严重关注：今年重要出题点之一——融资租赁决策

华为公司五年前购入了一台设备，价值８0000元，现在的市价为２００００元。该设备采用直线法计提折旧，没有残值，现在账面价值为４００００元，每年折旧８０００元，尚可使用５年。
公司计划取得一台同样的新设备，价值为１２５０００元，使用年限为５年，预计残值１００００元。由于采用新设备后，产量增加，每年可增加现金收入５００００元。新设备使用的变动成本约为现金收入的６０％。生产效率的提高，使现金经营费用，尤其是人工成本，每年可节约２５０００元。
新设备使用初期需投入营运成本５０００元，另外还要为新设备安装底架，价值为４５０００元，也按直线法计提折旧，５年后其残值约为３００００元。公司愿从所有者的投资中取得营运资本和安装底架所需的资金。
假设公司在下一年年初购入新设备，卖掉旧设备。华为公司的目标资本结构中负债占３０％。公司可从银行获得利率为１０％的贷款购买新设备。贷款于每年末分５年分期偿还本息，该项贷款不会改变公司的资本结构。华为公司的股票ß值为０.9，当时无风险收益率为６％，市场平均必要收益率１５.０４％。
公司取得新设备除贷款购买方式外，还有两个可供选择的方案：
方案一：新设备也可从制造商手中租赁取得，5年期，每年初预付租赁费用３２９００元。租赁期满后，该公司无权购入此设备。
方案二：新设备还可从租赁商处租得该设备，租期5年，每年年末需支付租金（含租赁资产的成本，成本利息）35000元，租赁手续费3000元随同第一期租金支付，但需分期摊销并抵税，租赁期满后公司可获得设备的所有权。
假定上述设备的使用年限、残值与税法规定相同，公司的所得税率３０％。
要求计算与回答：
（1）计算华为公司的加权平均资本成本，并说明可否作为更新设备决策的折现率。
（2）运用差额净现值法，评价这项更新设备计划是否可以实施？
（3）替华为公司决策：①新设备应借款购入与租用的折现率是多少？②新设备应借款购入和租用的流出现值分别是多少？
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